Потанин включил "административку"?

Похоже, в погоне за прибылями от лития Владимир Потанин решил окончательно выжать Олега Дерипаску с " Норникеля ".

В конце минувшей недели "Норильский никель" решил упразднить службу финансового контроля. Структура создавалась на фоне конфликта между Владимиром Потаниным и другим ключевым акционером "Норникеля" Олегом Дерипаской, чтобы следить, не тянет ли кто-то из их групп влияния в структуре одеяло на себя - читай, берет себе лишнего.

Тогда дело закончилось спецсоглашением между акционерами, а сегодня их конфликт вновь набирает обороты. На этом фоне Владимир Потанин в партнерстве с "Росатомом" нацелился на Колмозерское месторождение лития в Мурманской области, на которое приходится его 18,9% запасов лития в России (75 млн тонн руды).

Последний может стать самой высокодоходной статьей "Норникеля". Судя по всему, делиться этим добром с Дерипаской Потанин не намерен

Речь идет о заявке ООО "Полярный литий", совместного предприятия "Росатома" и "Норникеля", которую подали на аукцион по разработке Колмозерского месторождения в минувшую пятницу.

Литий используется практически повсеместно в электронике, смартфонах, ноутбуках, зарядных устройствах (в т.ч. в электромобилях, которые собираются выпускать в России). После никеля (19% выручки "Норникеля" за 2021 год) и палладия (41%) он может стать золотой жилой для Потанина. Ранее он уже заявлял о том, что благодаря новому предприятию с "Росатомом" собирается "укрепить положение ключевого поставщика для аккумуляторной отрасли".

Компанию создали летом 2022 года, менее, чем за полгода до истечения спецсоглашения. Как будто специально под его конец. Вряд ли этому обрадуется Олег Дерипаска, с которым в прошлом у Потанина была целая серия конфликтов.

В 2012 году крупнейшие акционеры "Норникеля" - "Интеррос" Владимира Потанина (37% акций), основанная Олегом Дерипаской UC Rusal (26,39%) и Crispian Романа Абрамовича и Александра Абрамова (около 4%) - заключили акционерное соглашение сроком на десять лет, ставшее решением продолжительного конфликта за контроль над предприятием.

В его рамках действовала и служба финансового контроля, которая должна была умерить аппетиты всех сторон нажиться на партнерах. Через службу проходили проверки финансово-хозяйственной деятельности холдинга и его дочерних структур, после чего рекомендации о дальнейших действиях давались совету директоров.

Недавно соглашение перестало действовать, а ключевой акционер Потанин и не думает о его продлении. Соответственно, службу упразднили. Значит, олигарх хочет новый раунд противостояния с Дерипаской, чтобы, наконец, "взять свое"?

Среди прочих, акционерное соглашение, о котором шла речь, регулировало и размер выплат дивидендов. Недавно стало известно, что менеджмент структуры, где большинство у Потанина, предложили снизить размер дивидендов до $1,5 млрд в год (в 2021 году выплатили $6,3 млрд), а остальное направить на инвестиции.

Таким образом, можно предположить, что Потанин решил радикально вложиться в производство того самого лития, а союзник в виде "Росатома" придает этим планам еще большую перспективу. Ведь поговаривают, что делами там заправляет вовсе не один Алексей Лихачев, а в не меньшей степени экс-глава госкорпроации, а ныне замруководителя Администрации Президента Сергей Кириенко.

Если в прошлые конфликты с Дерипаской у Владимира Потанина не было такой мощной административной поддержки, то теперь она могла появиться. Похоже, Потанин решил ковать железно, пока горячо.

Новый виток и Кириенко в союзниках

И пока что становится лишь горячее - противостояние уже разгорелось. В конце минувшего года UC Rusal подала иск в Лондоне к Владимиру Потанину. По версии истца, из-за действий бизнесмена компания лишилась важных активов, что привело к убыткам акционеров.

Под утраченными активами подразумевались авиакомпания NordStar (продана менеджменту в марте 2022 года), "Промышленная строительно-монтажная компания" (ПСМК), и оператор транспортно-логистических услуг "Логистик-центр", ключевые заказчики которого - предприятия "Норникеля".

В случае с NordStar сделка и вовсе может быть фиктивной, тогда как контроль за компанией мог в реальности остаться у Потанина. Ведь практически весь менеджмент авиакомпании был согласован его командой - они могут лишь "держать" актив. Зато Дерипаске до него теперь не добраться.

Обращение в Высокий суд Лондона по подобным спорам было прописано именно в упомянутом спецсоглашении. И Потанину это грозит немалыми проблемами: в случае существенных нарушений (а отчуждение крупных активов без согласия других собственников явно к ним относится), провинившаяся сторона должна будет продать партнерам 7,5% акций с дисконтом в 25%. Т.е. это действительной новый виток противостояния между Дерипаской и Потаниным.

В таком случае, Владимир Потанин мог поторопиться с распродажей активов. Стоило подождать конца действия соглашения до 1 января 2023 года. Но причина спешки понятна: санкции в отношении олигарха, наложенные целом рядом западных стран и организаций, могли привести к заморозке счетов и активов, яйца срочно надо было перекладывать в другие корзины.

Ведь с другой стороны Потанин утверждал, что санкции эти на работе "Норникеля" не скажутся. Да и как он мог говорить другое - был бы обвал акций. Пускал ли он пыль в глаза широкой общественности - думайте сами. Но доказать свою правоту UC Rusal, чей основной хозяин Олег Дерипаска также находится под санкционным давлением, будет непросто.

А в самой России Потанина, как уже понятно, может поддержать Сергей Кириенко, чьей клиентелой является едва ли не половина отечественных чиновников новой волны через тот же РАНХиГС, "Школу губернаторов" и пресловутый конкурс "Лидеры России".

Долги побоку

И похоже, эти административные рычаги уже работают во всю. "Норникель" - компания с высокой долговой нагрузкой, которая, при этом, мало вкладывалась в модернизацию производства (свидетельством чего и являются мажорные дивиденды в $6,3 млрд.).

В конце 2022 года решался вопрос о погашении купона "Норникеля" по еврооблигациям. Иначе "Норникелю" грозил бы кросс-дефолт по другим обязательствам, ведь общий долг структуры при таких дивидендах - $10,5 млрд.

Несмотря на целую серию скандалов, считая розлив 20 тонн дизельного топлива под "Норильском" в 2020 году и начисленный за это рекордный штраф в более, чем 140 млрд рублей, комиссия при Минфине решила спасти бизнес Потанина, разрешив погасить купон.

Каким образом сверхдоходный "Норникель" оказался в такой долговой яме - надо спрашивать и у Потанина, и у Дерипаски, который все это прекрасно видел через службу финансового контроля.

Еще один момент: как утверждают авторы сайта Smart-lab.ru, якобы капитальные затраты холдинга (обновление производства, обеспечение безопасности и проч.) были слишком малы, в результате чего происходил износ оборудования. И, как следствие, при все еще высоких доходах - снижение добычи почти по всем направлениям. И не это ли могло стать косвенной причиной экологической катастрофы под Норильском?

Этим же Потанин теперь наверняка будет обосновывать и политику снижения дивидендных выплат - мол, будем закрывать дыры, обновлять мощности. Но это похоже на отговорку: скорее всего, от доходов просто будут "отодвигать" миноритарных акционеров.

"Последний олигарх"

Конфликты Потанина со всеми вокруг не заканчиваются, Дерипаска лишь самый известный случай. Но он судится даже с бывшей супругой, с которой он "наживал" имущество "непосильным трудом". Если он уж женщину, с которой прошел полжизни, может пытаться оставить практически ни с чем - что говорить о партнерах?

Тем более, об имуществе, нажитом непосильным трудом. Именно Владимир Потанин считается чуть ли не главным "приватизатором" 90-х годов. Сама идея залоговых аукционов исходила от него, в то время он был зампредом правительства, а заодно и крупным банкиром.

В 1995 году именно Владимир Олегович вместе с группой других банкиров предложил государству кредиты под залог акций предприятий, находящихся в государственной собственности. Аукционы прошли, и 1 сентября 1996 года истек срок залога полученных банками акций. Огромные государственные активы оказались в руках у Потанина и таких же прозорливых людей, как он сам.

Ходят слухи, что другой известный предприниматель, Алишер Усманов, и вовсе называет Владимира Потанина последним олигархом. Мол, он последний из крупных российских миллиардеров, чьей богатство досталось ему без лишних хлопот долгих трудов. С этим можно поспорить, а вот с чем нельзя, так это с тем, что аппетиты у Потанина разгораются тем сильнее, чем больше денег и активов он получает.